De wereldwijde verkoopgolf in obligaties is opnieuw opgelaaid nu de olieprijs is gestegen tot $107. In de Verenigde Staten bereikten de financieringskosten voor staatsleningen met een looptijd van 30 jaar nieuwe hoogten. De dalende Saoedische olieproductie gaf de rally in ruwe olie extra momentum.
Hogere olieprijzen kunnen de inflatieverwachtingen aanwakkeren. Beleggers verlangen dan meer rendement op obligaties, vooral op langlopende leningen. Voor overheden betekent dat dat nieuw uitgegeven schuld duurder wordt. Ook voor bedrijven en infrastructuurprojecten is de lange rente bepalend, omdat deze de prijs van langlopende financiering mede beïnvloedt.
Amerika moet prijsgevoelige kopers trekken
De Amerikaanse overheid kan volgens de Financial Times minder dan voorheen steunen op zogeheten captive creditors: partijen die staatsobligaties min of meer vanzelf afnemen. Om andere, sterker op prijs gerichte beleggers voor Treasuries te interesseren, moet de VS een hogere vergoeding bieden.
De stijging van de Amerikaanse lange rente staat daarmee niet alleen in het teken van de olieprijs. De markt vraagt ook een hogere beloning om Amerikaanse staatsschuld op te nemen. Dat vergroot het gewicht van de Amerikaanse financieringskosten voor de rest van de kapitaalmarkt.
Vantage benadert Pimco en PGIM voor AI-infrastructuur
Tegen die achtergrond zoekt Vantage Data Centers $2 miljard aan leningen bij Pimco en PGIM. Het door DigitalBridge gesteunde datacenterbedrijf richt zich voor de financiering van AI-infrastructuur op nieuwe investeerders, terwijl banken op Wall Street hun blootstelling beperken.
De financieringsaanvraag laat zien dat de kapitaalbehoefte voor AI-datacenters niet uitsluitend bij traditionele banken terechtkomt. Vermogensbeheerders als Pimco en PGIM kunnen een grotere rol krijgen bij grote krediettransacties, juist nu banken terughoudender zijn.
Er is geen rechtstreeks verband gemeld tussen de olieprijs van $107 en de leningzoektocht van Vantage. Wel spelen beide ontwikkelingen zich af in een markt waarin langlopende financiering duurder wordt en kredietnemers vaker aangewezen zijn op beleggers die bereid zijn kapitaal buiten de bancaire sector te verstrekken.