De aanval op de Saudische East-West-pijpleiding verstoort een cruciale olieverbinding die transport buiten de Straat van Hormuz mogelijk maakt. Daarmee komt de aanvoer van ruwe olie naar Europa onder druk te staan. Ook de toch al krappe dieselmarkt krijgt te maken met extra onzekerheid.
JPMorgan heeft volgens Bloomberg daarom geen basisscenario meer voor de oliemarkt. De bank ziet tegelijk meerdere factoren die de ontwikkeling moeilijk voorspelbaar maken: het conflict met Iran, aanvallen op Russische energie-infrastructuur en onzekerheid over de Chinese olievraag.
Alternatieve route geraakt
De East-West-pijpleiding is van belang omdat zij een route vormt rond de Straat van Hormuz. De aanval raakt dus niet alleen een stuk energie-infrastructuur, maar ook een alternatief transportkanaal op een moment dat de regionale spanningen al doorwerken in de energiemarkt.
Voor Europese afnemers is vooral relevant dat de verstoring de betrouwbaarheid van ruwe-olieleveringen aantast. Dat werkt door naar de dieselmarkt, waar de beschikbare ruimte al beperkt is. Bloomberg stelt dat de aanval daardoor extra druk toevoegt aan een markt die reeds krap was.
De onzekerheid strekt verder dan de fysieke schade aan één pijpleiding. JPMorgan koppelt de marktvooruitzichten ook aan de oorlog met Iran, de aanvallen op Russische energievoorzieningen en de vraag uit China. Zolang die factoren gelijktijdig bewegen, is volgens de bank moeilijker vast te stellen welke richting de oliemarkt opgaat.
VN-overleg krijgt grotere economische inzet
De kwestie speelt terwijl wereldleiders naar de Algemene Vergadering van de Verenigde Naties reizen. Golfstaten zoeken daar naar nieuwe diplomatie om aanvallen terug te dringen, energiestromen weer voorspelbaarder te maken en de oorlog met Iran weg te bewegen van actieve gevechten.
Suzanne Maloney van de Brookings Institution zegt dat de verstoring van de East-West-pijpleiding en andere regionale infrastructuur die diplomatie urgenter maakt. Volgens haar nemen de economische gevolgen van het conflict voor de Golfstaten toe.
De oliemarkt kijkt daarmee niet alleen naar de gevolgen van de aanval voor een afzonderlijke transportverbinding. Ook de uitkomst van diplomatiek overleg, de veiligheid van energie-infrastructuur en de ontwikkeling van de Chinese vraag bepalen waarom JPMorgan geen duidelijk eindscenario voor de markt ziet.