De bouwplannen voor AI-datacenters krijgen te maken met een lastiger kapitaalmarkt. Aanhoudende inflatie kan de Federal Reserve ertoe brengen de rente sneller te verhogen dan beleggers nu verwachten, terwijl Wall Street kritischer kijkt naar de financiering van nieuwe datacenters en geplande beursgangen.
Inflatie houdt druk op de Federal Reserve
De Amerikaanse arbeidsmarkt is gestabiliseerd, zegt Neil Dutta, econoom bij Renaissance Macro Research. De hardnekkige inflatie blijft volgens hem echter het urgentste onderdeel van het dubbele mandaat van de Federal Reserve.
Vooral hogere voedsel- en energieprijzen kunnen de inflatieverwachtingen verder aanjagen. Dat vergroot de kans dat de centrale bank de rente sneller optrekt dan financiële markten hebben ingeprijsd.
Voor datacenterprojecten is die ontwikkeling direct relevant. De sector bouwt kapitaalintensieve infrastructuur die langdurige financiering vraagt. Hogere rentes verhogen de kosten van geleend geld en maken de financiële onderbouwing van nieuwe projecten zwaarder.
Scepsis over beursgangen groeit
Tegelijkertijd neemt de terughoudendheid op Wall Street tegenover de AI-datacenterhausse toe, stelt Maureen Farrell, financieel verslaggever bij The New York Times. Beleggers kijken daarbij niet alleen naar de rente, maar ook naar lokaal verzet en vertragingen in vergunningprocedures.
Die obstakels vergroten zowel de onzekerheid als de projectkosten. Volgens Farrell kan voor de uitbreiding van datacentercapaciteit financiering ter waarde van biljoenen dollars nodig zijn via de publieke kapitaalmarkten.
Juist daar ontstaat frictie. Beleggersweerstand maakt voorgenomen beursgangen van datacenterbedrijven moeilijker uit te voeren en kan zulke transacties duurder maken. Daarmee hangt de uitbreiding van AI-infrastructuur niet alleen af van bouwlocaties, vergunningen en energievoorziening, maar ook van de bereidheid van publieke beleggers om langdurig kapitaal beschikbaar te stellen.