De Nederlandse inflatie is in september uitgekomen op 3,4%, tegen 3,3% in augustus. De eerste raming van het CBS wijst vooral op duurdere motorbrandstoffen. Tegelijk groeide de Amerikaanse economie in september met slechts 29.000 banen, meldde de Financial Times. Daarmee staan oplopende energieprijzen en een scherp vertraagde Amerikaanse banengroei naast elkaar in de cijfers waarop financiële markten letten.
Energie drukt stempel op Nederlandse inflatie
Niet alleen brandstof, maar ook elektriciteit werd duurder. In de eerste helft van het jaar lag de elektriciteitsprijs nog onder het niveau van een jaar eerder. Dat is nu niet langer het geval, zegt CBS-hoofdeconoom Peter Hein van Mulligen.
Boodschappen werden voor de tweede maand op rij iets goedkoper. Hogere energieprijzen kunnen volgens Van Mulligen op langere termijn alsnog doorwerken in de prijzen in winkels, doordat de productiekosten oplopen. Gewoonlijk duurt dat ongeveer een half jaar, al kan die periode korter of langer uitvallen.
Voor heel Europa liep de inflatie in september op naar 3,8%, het hoogste percentage sinds 2023. Van Mulligen verwacht geen extreme prijsstijgingen zoals in 2022, omdat de inflatie nu duidelijk lager ligt.
Banencijfer zet Fed-debat opnieuw in beweging
De Amerikaanse banengroei van 29.000 in september betekent een scherpe vertraging van de aanwas op de arbeidsmarkt. Het cijfer heeft de marktdiscussie over de ruimte voor verdere renteverhogingen door de Federal Reserve opnieuw aangejaagd.
Arbeidsmarktcijfers wegen zwaar voor de renteverwachtingen, omdat zij inzicht geven in de ontwikkeling van banen, lonen en consumentenbestedingen. Een zwakkere arbeidsmarkt kan de druk voor verdere renteverhogingen verminderen, terwijl de inflatieontwikkeling daarbij bepalend blijft.
Op de aandelenmarkt ziet Nadia Lovell van UBS ruimte voor verdere stijgingen, maar zij stelt dat een volgende opwaartse stap moet worden verdiend. Volgens haar verschuiven bedrijven na jaren van aandeleninkopen en lagere kapitaaluitgaven naar een nieuwe investeringscyclus.
Die verschuiving beperkt zich volgens Lovell niet tot AI. Ook energievoorziening, toeleveringsketens en defensie trekken investeringen aan. Als die bestedingen de productiviteit verhogen, kunnen zij volgens haar op langere termijn bredere winstkansen voor ondernemingen opleveren. Daarmee komen de komende cijfers over inflatie, banen en rente centraal te staan voor de waardering van aandelen en obligaties.