De oorlog in Iran stuwt de olieprijzen in de Verenigde Staten omhoog. Tegelijk was het Amerikaanse banenrapport over oktober verrassend sterk. Die combinatie maakt de afweging voor de Federal Reserve lastiger: hogere energiekosten kunnen inflatie aanwakkeren, terwijl de arbeidsmarkt volgens Bloomberg Economics breed veerkrachtig oogt.
Alaska krijgt een afwijkend economisch effect
Voor huishoudens in de meeste Amerikaanse staten betekenen hogere olieprijzen vooral hogere uitgaven. Energie is een directe kostenpost, waardoor de prijsstijging doorwerkt in het beschikbare budget van gezinnen.
Alaska neemt binnen dat nationale beeld een bijzondere positie in. Door de hoge olieproductie ontvangt de deelstaatregering meer inkomsten wanneer de olieprijs stijgt. Een deel van die opbrengsten vloeit naar het staatsfonds van Alaska en wordt vervolgens onder inwoners verdeeld. Hogere olieprijzen kunnen Alaskanen daardoor zowel financieel raken als gedeeltelijk compenseren.
Bloomberg wijst erop dat Alaska hierdoor mogelijk een stille economische winnaar wordt van een van de pijnlijkste economische gevolgen van de oorlog. Dat staat tegenover de bredere Amerikaanse ervaring, waarin de hogere olieprijs vooral de kosten voor huishoudens verhoogt. De bron meldt ook dat de meeste Amerikanen de oorlog in Iran afkeuren.
Werkgelegenheid groeit breder dan verwacht
Het banenrapport over oktober voegt een tweede factor toe aan het debat over het rentebeleid. Volgens Anna Wong, hoofdeconoom voor de Verenigde Staten bij Bloomberg Economics, was de werkgelegenheidsgroei niet beperkt tot één deel van de economie. De aanwerving verbreedde zich naar kantoorbanen, de industrie en transport.
Die spreiding versterkt volgens Wong het argument voor nog een renteverhoging door de Federal Reserve. Bloomberg stelt dat het sterke rapport de kans op een rentestap in december heeft vergroot.
Voor de Fed komen daarmee twee uiteenlopende signalen samen. De olieprijsstijging verhoogt de energierekening van veel Amerikanen en kan de inflatiedruk vergroten. De breed gedragen banengroei wijst intussen op een arbeidsmarkt die ondanks hogere rentes kracht houdt.
Bloomberg Economics gebruikt daarnaast de Bloomberg Price Project om de Amerikaanse inflatie onafhankelijk en gedetailleerder te meten. Dat project verwerkt miljoenen alternatieve datapunten. De uitkomst van het monetaire debat hangt daarmee niet alleen af van de officiële inflatiecijfers, maar ook van de vraag hoe snel de hogere energiekosten en de sterke arbeidsmarkt in bredere prijsdruk doorwerken.